投机客“买金”热情重燃：杠杆资金增加 黄金波动加大

　　美联储加息预期降温、买金特朗普政策风险预期升温以及欧洲大选带来的投机不确定性令黄金再次博得投资者青睐。一方面海外对冲基金大举加仓黄金多头头寸；另一方面，客热A股市场黄金股融资余额连增。情重黄金头寸再次在全球范围内受到追捧。燃杠

　　1月份黄金闪耀回归

　　黄金自年初以来上涨近10%。杆资同花顺A股黄金板块累计涨幅达到10%以上。金增加黄金波

　　期金持仓报告显示，动加上周对冲基金和投机者增持黄金净多头头寸14482手，买金增幅为21%，投机创下1月10日来最大增幅。客热另一方面，情重沪深交易所数据显示，燃杠截至2月23日,杆资两市黄金ETF融资余额较前一周增长5.23亿元,至77.72亿元,年初以来黄金ETF融资余额累计增长32.64亿元,增幅达72%。

　　此外，金增加黄金波自今年1月以来，期货市场上看多的净投资仓位几乎翻了一番。黄金ETF基金持有的资产比去年12月价格低点时上涨了约35％，创下自2012年以来的同期最佳表现。

　　东方金钰黄金投资部高级黄金分析师王凤武表示，本轮黄金反弹定性为美元加息利空出尽及特朗普当选美国第44任总统带来的不确定因素。随着北京时间2016年12月15日凌晨美联储年度加息大幕揭开，黄金走势的最大利空因素终于尘埃落定，黄金开启了一段逐步企稳反弹的态势。

　　“近期黄金投机者投机热情重燃，对未来一段时间黄金价格走势仍有正向指引作用。这可能主要因为美国2017年3月15日债务上限到期，此时一切都可能再次‘停摆’。20万亿的债务上限还没解决，特朗普就想增加更多的国防开支，对企业和个人进行大刀阔斧的减税，万亿美元的基础设施计划等，这些仍难支持强势美元和美联储逐步加息的预想，从而给黄金带来一定投机机会。另外4月法国总统选举之前，黄金也受到一定避险需求支撑。”王凤武说。

　　据路透社报道，荷兰议会将在3月大选后，讨论能否退出单一的欧元货币区。相比法国大选风险，市场目前似乎将更多注意力放在荷兰脱欧的风险性上。2017年，法国、德国和荷兰都将举行全国选举，三个国家中，脱欧支持者力量不容小觑。此外，希腊财政问题仍悬而未决，意大利银行危机也隐现。

　　市场避险情绪升温为黄金价格上涨提供支撑。在国际金价大幅上涨的背景下，黄金板块股票在全球范围内再次受到关注，不仅如此，包括矿业基金在内的涉金资产均受到追捧。公开数据显示，过去2个月，金矿ETF基金Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 3x Shares涨了两倍，换手率今年也增加了近四倍。成交量增加的同时，带有杠杆特性的黄金看涨期权也出现明显增多。在金价反弹时，期权工具将放大回报率。

　　美元与通胀为黄金涨势“添柴”

　　值得注意的是，不确定性虽是支撑黄金价格的重要因素，但随着不确定因素的减弱或消失，金价往往以下跌来回应。因此，金价反弹越剧烈，后市就越容易剧烈波动。

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